Член-корреспондент РАН Михаил Головнин анализирует макроэкономические тенденции России на фоне санкционного давления и глобальной фрагментации.
Адаптация экономики к санкционному шоку
Как отметил директор Института экономики РАН Михаил Головнин, почти два года российская экономика функционирует в условиях мощного санкционного давления, которое накладывает значительные ограничения на её динамику. Несмотря на введение более 17,5 тысяч ограничительных мер, включая торговые барьеры и отключение от SWIFT, экономика продемонстрировала способность к адаптации. Об этом свидетельствует существенно меньший, чем ожидалось, спад ВВП в 2022 году (—1,2%) и его рост на 3,6% в 2023 году.
По словам эксперта, важную роль в оживлении экономики сыграли значительный рост инвестиций в основной капитал (на 10% за январь—сентябрь 2023 года) и увеличение реальных располагаемых доходов населения на 5,4%, что подстегнуло потребительский спрос.
Отраслевые контрасты и роль государства
Михаил Головнин обращает внимание на неравномерность отраслевого развития. Если добыча полезных ископаемых в 2023 году снизилась на 1,3%, то обрабатывающая промышленность, напротив, показала рост на 7,5%. Наиболее динамично развивались машиностроение, связанное с ВПК, и отрасли, ориентированные на потребительский спрос. Устойчивый рост на протяжении двух лет демонстрирует строительный сектор, поддержанный программами льготной ипотеки.
«Важную роль в той устойчивости, которую продемонстрировала рыночная экономика России перед лицом внешних санкционных шоков, сыграла ее адаптационная способность, а также активная экономическая политика государства», — подчеркивает Головнин. Совокупный фискальный импульс в
Эффект «ловушки большой страны» и внешние риски
Экономист отмечает, что смягчить удар помог эффект «ловушки большой страны», предложенный для описания российской ситуации учеными Института экономики РАН. Его смысл в том, что Россия, будучи крупным игроком на рынках энергоносителей, продовольствия и удобрений, смогла компенсировать физическое сокращение поставок ростом экспортных цен. Это привело к рекордному профициту текущего счета в 2022 году ($238 млрд). Однако в 2023 году возможности для этого сократились из-за введения потолка цен на нефть, и экспорт товаров упал на 29,1% за январь—сентябрь.
Главным вызовом на 2024 год, по мнению Головнина, является сохранение текущей траектории роста. Основными рисками он называет сохраняющиеся ограничения для внешней торговли, высокую неопределенность, сдерживающую частные инвестиции, и ужесточение условий кредитования.
Глобальный контекст: фрагментация и долговая нагрузка
Мировая экономика, как указывает Михаил Головнин, также сталкивается с вызовами, ключевым из которых является фрагментация — сбой процессов глобализации на фоне протекционизма и санкций. Среднегодовые темпы роста мирового ВВП в
Серьезной проблемой остается глобальная долговая нагрузка, которая, по данным Института международных финансов, достигла 336% мирового ВВП во II квартале 2023 года. «В средне- и долгосрочном плане основные риски исходят от ведущих развитых стран (Японии, США, Италии), а также Китая, накопивших значительную часть совокупного мирового долга», — констатирует эксперт.
Бюджетно-налоговая политика: между стимулированием и ограничениями
Как подчеркивает Михаил Головнин, бюджетно-налоговая политика сыграла ключевую роль в поддержке экономики в
В 2024 году ожидается дальнейший рост расходов на 11,5%, однако уже в
Минфин сталкивается с финансовыми ограничениями на фоне нестабильных нефтегазовых доходов и растущих расходов на обслуживание государственного долга. В качестве перспективного направления Головнин видит «повышение эффективности и докапитализацию за счет бюджета существующей системы институтов развития», что может дать импульс структурной перестройке с привлечением не только бюджетных, но и рыночных средств.