Директор подразделения «Инфраструктурные облигации» ДОМ.РФ Александр Аксаков рассказал о том, как инструмент сочетает государственную поддержку и рыночную логику для финансирования масштабных проектов в сфере инфраструктуры и жилищного строительства.
Сочетание господдержки и рыночных принципов
Как отметил Александр Аксаков, механизм инфраструктурных облигаций, запущенный в 2021 году в рамках федерального проекта «Инфраструктурное меню», принципиально отличается от других мер поддержки. «Он заключается в сочетании государственной поддержки и рыночной логики», — подчеркнул эксперт. Через выпуск облигаций привлекаются средства инвесторов, которые направляются на строительство социально значимых объектов — инженерных, социальных и дорожных, часто непривлекательных для банков. Займы предоставляются по субсидируемой ставке на срок до 30 лет, что выгодно отличает их от банковских продуктов.
Высокая востребованность и региональный охват
По словам Аксакова, инфраструктурные облигации являются одним из самых востребованных инструментов «меню». Портфель ДОМ.РФ включает 46 проектов в 24 регионах на общую сумму 150 млрд рублей. В 2023 году было одобрено 14 новых проектов на сумму свыше 45 млрд рублей.
Наиболее активны регионы Дальнего Востока и Урала, где строительство сталкивается с климатическими и логистическими ограничениями. Однако в прошлом году к механизму подключились и экономически устойчивые субъекты — Москва, Московская область, Татарстан. Столица привлекла финансирование для строительства теплосетей в Хорошево-Мневниках и модернизации Люберецких очистных сооружений. В Татарстане облигации помогут построить дорогу между Казанью и Зеленодольском, что обеспечит ввод 1,2 млн кв. метров жилья в течение 10 лет.
Критерии отбора и работа с инвесторами
Александр Аксаков пояснил, что при отборе проектов ДОМ.РФ руководствуется их экономической целесообразностью и важностью для региона. Ключевые требования — уровень госдолга субъекта не выше 75% и наличие обеспечения (госгарантия, гарантия института развития или компании с рейтингом «ААА»). После экспертизы проект направляется в Правительственную комиссию по региональному развитию.
Несмотря на высокую ключевую ставку, облигации ДОМ.РФ остаются востребованными у инвесторов. Общий объем выпусков достиг 90 млрд рублей. «В размещении приняли участие все категории инвесторов, в том числе более 2000 физических лиц — рекордное число», — отметил Аксаков. Спрос на последний выпуск (август 2023 года) превысил предложение, что позволило увеличить его объем до 30 млрд рублей.
Планы на 2024 год
На текущий год запланировано размещение новых выпусков на сумму около 70 млрд рублей. Основной фокус будет сделан на инженерных и дорожных проектах, обеспечивающих инфраструктурой целые районы. Кроме того, ДОМ.РФ планирует расширить действие механизма на финансирование мероприятий по расселению аварийного жилья в рамках КРТ. Соответствующие поправки в постановление Правительства планируется направить на согласование в I квартале 2024 года.